德璞资本齐仲龙：黄金，8月能打破震荡吗？

　　黄金震荡一个多月了，看涨的看空的都有，但都无济于事，就是个震荡，看再多，想再多，还是突破不了区间。进入8月份，从月线级别来看，大概率还是震荡，而且震荡区间和目前的区间预计相差不大。今年以来，持续下跌，最低触及3940美元之后展开震荡，其实震荡的时间并不算长，目前也就五周的时间，所以，从时间上来算，若是筑底，时间是远远不够的。

　　上周持续拉锯了一周，周四大涨触及4120一线，但周五随即回落，最低触及4020附近，吞没了周四的全部涨幅，而上周五晚间，美债收益率大涨，压制黄金大幅回落，上升的力度被压制。从美债收益率上涨来看，美国的通胀问题，显然没有美联储官员描述的那么轻松，通胀问题是切切实实存在的，若美债收益率得不到压制，黄金很难走出独立的上涨行情。美联储在通胀面前，降息预期必将反复修正，这对金价构成持续利空。当前市场多空分歧加剧，资金更多是在区间内做高抛低吸。因此，短期内金价仍将在3960至4120美元之间反复拉锯，需警惕美债收益率进一步飙升带来黄金的下行风险，所以，黄金并未彻底解除空头风险，这个最大的风险就是美债收益率。如果资金能躺赚5%甚至更高的利率，资金又何必选择黄金这种无息资产。

　　美伊局势拉锯，对黄金的利空力度已经逐步减弱，很有限了，但贸易摩擦，以及通胀数据对黄金的压制仍是主要利空力量，虽然7月份利率决议落地，但9月份的利率决议黄金仍然面临大考，而对于看涨黄金，准备抄底的投资者，需要紧盯美债收益率是否回落，若短债长债收益率均持续走强或维持强势，黄金难涨，而且很可能再走一波下跌。这也是为什么一直强调，黄金震荡之后还有一跌的原因。

　　短线，仍然关注区间行情，上方压制4120——4150区域，下方的支撑区域3960——4000美元区间，仍然以区间为主，高抛低吸。本周有非农数据，在非农数据之前，行情突破区间的可能性很小。后续金价只有有效突破并完全站稳4200美元上方，才能视为筑底完成。否则以4200美元为压制，黄金在9月份之前，仍然有可能再次走空头下跌。在4000美元附近做多的，先以短线思路对待，逢高离场，等待回落至区间下轨区域，再封底介入。短期来看，仍然不具备走突破行情的条件。